债券ETF狂飙！0到近5000亿规模增长有多快？专家这样看

东莞石碣律师获悉

中经实习记者 孙汝祥 记者 夏欣 北京报道

从零到一百亿元，历经十一年时间；在一百亿至一千亿元之间，仅耗时八个月；在一千亿到两千亿元阶段，仅需四个月；在两千亿到三千亿元区间，大约四十天即可完成；而在三千亿到四千九百四十五亿元范围，仅仅需要三天就能达成

债券ETF进入迅猛增长期，Wind统计表明，到7月18日，其整体资金规模增长到4945亿元。

今年六月，债券ETF的规模增长速度明显提升。六月六日，其总额度超越了三千亿元的上限。仅仅四十天之后，七月十五日，总额度又突破了四千亿元的限制。三天后，总额度已经接近五千亿元。

基金机构和行业专家在接受《中国经营报》记者采访时表示，当前利率处于下行趋势，政策层面和产品层面的创新促使债券ETF市场活跃度显著提高。此外，债券ETF不仅具备其特有的市场竞争力，在现阶段还表现出较为难得的市场地位。

根据统计资料，债券ETF领域的份额目前还比较有限，仅占所有ETF总量的十分之一，其增长潜力十分可观。有行业专家指出，得益于国家政策的积极推动，投资者积极参与，产品体系不断完善，以及长期资金快速流入的有利环境，债券ETF行业前景光明，有望达到一个万亿美元级别的规模。

5000亿大关近在咫尺

2025年往后，债券ETF被保险资金、年金资金以及银行理财产品等长期投资者所看好，科创债ETF面市后，市场参与者的兴趣被极大激发，产品整体资产规模持续迅猛增长。

根据Wind信息统计，2024年7月1日，债券ETF的资金规模已经超过1000亿元，距离国内首个债券ETF在上交所开始运作，已经过去了十一年。

2025年以来，情势大变，一个又一个千亿关口被加速拿下。

二月份七号，债券ETF的资金规模达到了两千亿元。从一千亿元增长到两千亿元，这段过程持续了八个月的时间。

4个月后，6月6日，债券ETF规模突破3000亿元。

1个多月后，7月15日，债券ETF规模突破4000亿元。

三天后，即七月十八日，债券ETF的资金规模已经增长到四千九百四十五亿元，距离五千米整数关口已经非常接近。

当前，沪深两市共有债券ETF产品39只。

沪市产品数量为26个，整体资金规模为3993亿元，与2025年开头相比提升了159个百分点，同2024年开头相比增长了635个百分点，其中达到百亿量级的有14个；深市产品数目为13个，整体资金体量为952亿元，对比2025年开头增长了376个百分点，对比2024年开头增长了268个百分点，其中达到百亿量级的有6个。

突飞猛进动力何在？

接受调查的基金组织以及证券研究部门指出，外部条件演变、项目革新、制度革新，共同促成了债券ETF体量急剧且显著的增加。

国泰基金称，近些年利率水准持续走低，债券的超越市场收益愈发不易获得，机构因而开始侧重市场敞口操作和低成本的功能性产品，以债券ETF为典型象征的指数型投资工具正获得更多关注。

开源证券固定收益业务首席研究专家陈曦还谈到，基金类ETF资产规模迅速扩大，这主要归因于2021年至今债券市场持续走强，利率不断降低促使债券价格持续走高。基金类ETF持仓信息公开透明，管理费用比率不高，T加零交易机制也进一步促进了资产规模的不断扩张。

华夏基金表示，债券ETF为场内产品体系增加了稳健选项，能够符合部分场内投资人对风险收益有清晰预期、追求投资安全及稳定回报的需求，是随着指数化投资观念日益流行，场内参与者便捷进入债券市场的理想途径，正逐步赢得更多场内投资人的重视和肯定。

另有一些具备诸多长处的债券型基金产品，在当前市场里其实相当难得。据国泰证券透露，现阶段债券型基金总共才有39种，某些类别里甚至只有1种。

产品创新直接带动了债券ETF市场活跃度的提高，海富通基金表示，2025年，债券ETF产品创新展现出快速发展的势头，年内推出的基准做市公司债ETF、科创债ETF都获得了市场的广泛欢迎，服务了更多类型的投资者，吸引了许多长期资金进入债券ETF，为债券ETF市场带来了新的生机。

根据相关资料，2025年春季，首批八种作为市场基准的做市企业债券ETF迅速面市，这类产品的资产信用等级高，变现能力强，为中长线投资者提供了稳定投资渠道，当前市值已达到1350亿元，比初始发行时的规模扩大了六倍以上。

六月份十八日，证监会领导吴清在即将举行的陆家嘴论坛上透露，将发行科创债ETF，以此加强股票与债券市场的互动，为科技创新提供助力，并且迅速激发了市场的活跃度。在一个月不到的时间里，科创债ETF顺利走完了从提交材料、获得批准、进行发售、建立基金到最终在市场上挂牌的全部步骤。7月17日，首批10支科创债券ETF开始交易，当天资金净流入将近500亿元，目前总规模达到883亿元，比刚开始发行时的规模增加了204%。

政策革新是促进债券ETF市场进步的关键动力。海富通基金指出，今年三月，中国证券登记结算公司界定了信用债ETF进入通用回购质押库的规范，这一政策突破显著增强了信用债ETF的交易活跃度和市场号召力，令信用债ETF的投资意义获得普遍认同，进而推动该类产品规模迅猛扩张。

前景广阔万亿可期

债券ETF增长很快，但统计资料表明，国内债券ETF在全部ETF中的比例只有11%，和国际市场相比，全球债券ETF的占比接近20%。如果参照10万亿元的债券基金，债券ETF的接受程度不到5%；再看看190万亿元的债券市场，债券ETF的接受程度还不到0.5%。

业内专家指出，由于政策给予充分扶持，市场投资意愿强烈，产品体系不断完善，并且长期资金正快速流入，当前形成了有利条件，因此境内债券ETF市场未来发展空间巨大，有望达到万亿美元规模。

中国债券ETF市场正处在新的发展阶段。接下来，有望借助‘产品研发+机制完善’的双重动力，债券ETF市场将获得更宽广的成长空间，并且在中国资本市场改革深化过程中承担更加关键的任务。海富通基金对此有相关看法。

华夏基金同样指出，债券ETF具备显著的发展空间。由于债券ETF的规模持续扩大、交易活跃度增强，其操作方便、信息公开、成本较低的特点日益明显，作为专用工具的特质愈发清晰，因此投资人的介入程度还将持续提高。

华夏基金表示，银行理财、公募FOF等机构客户正逐步增持债券ETF的比重，个人投资者对债券ETF的兴趣和介入程度也显著攀升，各类投资者围绕债券ETF制定各异的运用方案，这将有效推动债券ETF实现更快更好的进步。

华夏基金另外强调，固定收益市场基础日渐稳固，整体环境持续优化，这为债券ETF的多元拓展提供了有力支撑。

往后债券类ETF体量或将逐步扩大，这主要源于长期市场对于资产股债配置需求呈稳定上升态势。陈曦还指出，倘若股市不断走高，那么债券ETF的发展可能会遭遇阻碍。

根据海外情况观察，美国在2014年启动了阶段性低利率政策，债券ETF随之呈现兴旺态势，到了2019年降息阶段，其规模实现了显著扩张。国泰基金指出东莞石碣律师，即便目前利率回升至较高水平，债券ETF的体量仍然保持稳健增加，是投资者不可或缺的资产配置选择。

为更有力推动中国债券ETF进步，国泰基金提议，基金组织应开发更多样化的债券ETF种类，让投资人有更多样化的挑选。投资群体也应当继续扩大，可以更主动地接触个人投资家、年金养老资金、公募基金组合、外国投资机构等群体。另外，基金企业要增强对债券ETF投资人的教育宣传，帮助更多投资家认识并运用债券ETF。

陈曦还提议需要继续丰富债券ETF的种类石碣律师，除了现有的利率产品，还应开发更多以城投为代表的信用ETF。

海富通基金强调，债券ETF市场在快速成长期间，依然存在流动资金缺乏等众多难题，将来必须健全做市商制度，增加参与投资群体的多样性等手段，以此增强其流动资金。

华夏基金提出，往后要不断扩充债券ETF产品的种类，确保各类风险收益工具供应充足，并且积极发挥债券ETF的功能和作用；同时，各方要持续努力，通过健全制度、优化机制、简化流程等方式，让各类投资者更方便参与债券ETF投资；此外，还要增强场内债券做市业务的范围和深度，推动相关衍生品发展，显著提高基础债券市场的活跃度，这些因素将成为债券ETF未来快速发展的关键动力。

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